2021CPA考试提前练(四十四)
1.公司使用财务比率法估计税前债务资本成本,其条件不包括( )。
A.目标公司没有上市的长期债券
B.目标公司有上市的长期债券
C.目标公司找不到合适的可比公司
D.目标公司没有信用评级资料
2.某公司适用的所得税税率为50%,打算发行总面值为1000万元,票面利率为10%,偿还期限4年,发行费率为4%的债券,预计该债券发行价为1075.3854万元,则债券税后资本成本为( )。已知(P/A,10%,4)=3.1699,(P/F,10%,4)=0.6830,(P/A,9%,4)=3.2397,(P/F,9%,4)=0.7084,(P/A,8%,4)=3.3121,(P/F,8%,4)=0.7350
A.8%
B.9%
C.4.5%
D.10%
3.某企业经批准平价发行优先股,筹资费率和年股息率分别为6%和10%,所得税税率为25%,则优先股成本为( )。
A.7.98%
B.10.64%
C.10%
D.7.5%
1.【正确答案】B
【答案解析】如果目标公司没有上市的长期债券,也找不到合适的可比公司,并且没有信用评级资料,那么可以使用财务比率法估计债务成本。
2.【正确答案】C
【答案解析】1075.3854×(1-4%)=1000×10%×(P/A,i,4)+1000×(P/F,i,4)
即:1032.37=100×(P/A,i,4)+1000×(P/F,i,4)
用i=9%进行测算:
100×(P/A,9%,4)+1000×(P/F,9%,4)=100×3.2397+1000×0.7084=1032.37
所以:债券税前资本成本=9%,则债券税后资本成本=9%×(1-50%)=4.5%
3.【正确答案】B
【答案解析】优先股资本成本=10%/(1-6%)=10.64%。
素材来源:注会考试通
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