1、下列各种资本结构的理论中，认为有负债企业价值与无负债企业价值相等的是(　　)。

A、无税MM理论

B、有税MM理论

C、权衡理论

D、代理理论

2、当负债达到100%时，企业价值最大，持有这种观点的资本结构理论是(　　)。

A、代理理论

B、有税MM理论

C、无税MM理论

D、优序融资理论

3、考虑了企业债务的代理成本与代理收益后，资本结构的权衡理论模型可以扩展为(　　)。

A、VL=VU+PV(利息抵税)-PV(财务困境成本)-PV(债务的代理成本)+PV(债务的代理收益)

B、VL = VU +PV(利息抵税)-PV(财务困境成本)-PV(债务的代理成本)

C、VL = VU +PV(利息抵税)-PV(债务的代理成本)

D、VL = VU +PV(利息抵税)-PV(债务的代理成本)+PV(债务的代理收益)

1、正确答案：A

答案解析

无税MM理论下，有负债企业价值=无负债企业价值;有税MM理论下，有负债企业价值=无负债企业价值+债务利息抵税现值;权衡理论下，有负债企业价值=无负债企业价值+债务利息抵税现值-财务困境成本现值;代理理论下，有负债企业价值=无负债企业价值+债务利息抵税现值-财务困境成本现值-债务代理成本现值+债务代理收益现值。

2、正确答案：B

答案解析

有税MM理论认为，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值。随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大。

3、正确答案：A

答案解析

本题考核的是资本结构理论中的代理理论。

素材来源：注会考试通