『例题·多选题』下列关于现金流量分析指标的说法中，不正确的有( )。

　　A.全部资产现金回收率=全部现金流量净额÷平均总资产×100%

　　B.现金营运指数大于 1，说明营运资金增加了，同样的收益代表着较差的业绩

　　C.净收益营运指数越小，说明非经营净收益所占比重越大，收益质量越差

　　D.每股营业现金净流量反映企业最大的分派股利能力

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』全部现金流量净额=经营活动现金流量净额+投资活动现金流量净额+筹资活动现金流量净额，而全部资产现金回收率=经营活动现金流量净额÷平均总资产×100%。所以选项 A 的说法不正确;现金营运指数=经营活动现金流量净额÷经营所得现金=(经营净收益+非付现费用-营运资金增加)/(经营净收益+非付现费用)，由此可知，现金营运指数小于 1，说明营运资金增加了，反映企业为取得同样的收益占用了更多的营运资金，取得收益的代价增加了，同样的收益代表着较差的业绩。所以选项 B 的说法不正确。

『例题·计算分析题』已知甲公司 2019 年年末的股东权益总额为 30000 万元，资产负债率为 50%， 非流动负债为 12000 万元，流动比率为 1.8，2019 年的营业收入为 50000 万元，营业成本率为 70%，税前利润为 10000 万元，利息费用为 2500 万元，所得税税率为 25%，用年末数计算的应收账款周转率为 5 次、存货周转率为 10 次，现金流量总额为 10000 万元，其中，经营现金流量为 8000 万元，投资现金流量为 3000 万元，筹资现金流量为-1000 万元。企业发行在外的普通股股数为 15000 万股(年内没有发生变化)，市净率为 7.5 倍。

　　要求：(1)计算 2019 年年末的应收账款、存货、权益乘数、产权比率、利息保障倍数。

　　(2)计算 2019 年流动资产周转次数和总资产周转次数。

　　(3)计算 2019 年的营业净利率、总资产净利率和权益净利率、市盈率。

　　(4)计算 2019 年的营业现金比率。

　　『正确答案』

　　(1)应收账款=50000/5=10000(万元) 存货=50000×70%/10=3500(万元)

　　权益乘数=1/(1-50%)=2

　　产权比率=权益乘数-1=2-1=1

　　利息保障倍数=(10000+2500)/2500=5

　　(2)流动负债=30000-12000=18000(万元) 流动资产=18000×1.8=32400(万元)

　　流动资产周转次数=50000/32400=1.54(次)

　　总资产周转次数=50000/(30000+30000)=0.83(次)

　　(3)营业净利率=10000×(1-25%)/50000×100%=15%

　　总资产净利率=10000×(1-25%)/60000×100%=12.5% 权益净利率=10000×(1-25%)/30000×100%=25%

　　『答案』每股净资产=30000/15000=2(元)

　　每股市价=2×7.5=15(元)

　　每股收益=10000×(1-25%)/15000=0.5(元/股) 市盈率=15/0.5=30(倍)

　　(4)营业现金比率=8000/50000=0.16

素材来源：中会考试通